Od sredine oktobra se zaradi očitne sprostitve omejitev moči v industriji in nadaljnjega okrevanja ponudbe cena terminskih pogodb za ferolegure še naprej znižuje, pri čemer je najnižja cena ferosilicija padla na 9.930 juanov/tono, najnižja cena silikomangana pa na 8.800 juanov/tono. Glede na okrevanje ponudbe in relativno stabilno povpraševanje menimo, da bodo ferolegure še naprej ohranjale padajoči trend, vendar bosta padajoči naklon in prostor odvisna od sprememb cen surovin na osnovi ogljika na stroškovnem koncu.
Ponudba še naprej narašča
V zadnjih nekaj dneh so številne tovarne ferosilicija v območju Zhongwei v Ningxii izdale vloge za izklop električne energije v potopnih obločnih pečeh, elektrarna podjetja za zlitine v Guizhouju pa nima premoga za nakup, kar kaže na možnost začasne ustavitve proizvodnje. Občasno se pojavljajo motnje zaradi pomanjkanja električne energije na strani dobave, vendar je zaščita oskrbe s termičnim premogom imela znatne učinke in proizvodnja ferozlitin še naprej narašča. Trenutno je proizvodnja ferosilicija v vzorčnih podjetjih 87.000 ton, kar je za 4 milijone ton več kot prejšnji teden; stopnja obratovanja je 37,26 %, kar je za 1,83 odstotne točke več kot prejšnji teden. Ponudba se je dva tedna zapored okrepila. Hkrati je bila proizvodnja silicijevega mangana v vzorčnih podjetjih 153.700 ton, kar je za 1.600 ton več kot prejšnji teden; stopnja obratovanja je bila 52,56 %, kar je za 1,33 odstotne točke več kot prejšnji teden. Ponudba silikomangana se je že pet tednov zapored okrepila.
Hkrati se je povečala proizvodnja jekla. Najnovejši podatki kažejo, da je nacionalna proizvodnja petih glavnih jeklenih izdelkov znašala 9,219 milijona ton, kar je rahlo okrevanje kot prejšnji teden, nekoliko pa se je povečala tudi povprečna dnevna proizvodnja surovega jekla. V prvih treh četrtletjih letošnjega leta se je domača proizvodnja surovega jekla v primerjavi z enakim obdobjem lani povečala za približno 16 milijonov ton, kar je še vedno daleč od cilja zmanjšanja proizvodnje, ki ga je za jeklarsko industrijo določilo ministrstvo za industrijo in informacijsko tehnologijo. Proizvodnja surovega jekla se novembra verjetno ne bo bistveno povečala, pričakuje pa se tudi šibko splošno povpraševanje po ferozlitinah.
Po strmem padcu cen ferolegur se je močno zmanjšal tudi obseg skladiščnic. Znatni popusti na disk, povečano navdušenje nad pretvorbo skladiščnic v promptne cene in očitna stroškovno učinkovita prednost točkovnih cen so prispevali k znatnemu zmanjšanju obsega skladiščnic. Z vidika zalog podjetij so se zaloge silikomangana nekoliko zmanjšale, kar kaže na nekoliko omejeno ponudbo.
Sodeč po oktobrskih ponudbah za jeklo družbe Hegang je cena ferosilicija 16.000 juanov/tono, cena silikomangana pa 12.800 juanov/tono. Cena ponudb za jeklo je bistveno višja od terminskih cen prejšnjega tedna. To lahko negativno vpliva na ceno ferozlitin.
Podpora stroškim je še vedno
Potem ko je cena ferolegurskih terminskih pogodb strmo padla, je našla podporo blizu promptne cene. Z vidika najnovejših proizvodnih stroškov znaša ferosilicij 9.800 juanov/tono, kar je za 200 juanov/tono manj kot v prejšnjem obdobju, predvsem zaradi znižanja cene modrega oglja. Trenutno je cena modrega oglja 3.000 juanov/tono, cena koksa pa se je strmo znižala na približno 3.000 juanov/tono. Padec cene modrega oglja v poznejšem obdobju predstavlja veliko tveganje za znižanje stroškov ferosilicija. Če se bo stopnja rasti modrega oglja znižala, se bo cena modrega oglja znižala na približno 2.000 juanov/tono, ustrezni stroški ferosilicija pa bodo znašali približno 8.600 juanov/tono. Sodeč po nedavni uspešnosti trga modrega ogljika je na nekaterih območjih prišlo do močnega upada. Podobno znašajo stroški silikomangana 8.500 juanov/tono. Če se cena sekundarnega metalurškega koksa zniža za 1000 juanov/tono, se bodo stroški silikomangana znižali na 7800 juanov/tono. Kratkoročno je statična podpora cenam v višini 9800 juanov/tono za ferosilicij in 8500 juanov/tono za silikomangan še vedno učinkovita, vendar srednjeročno še vedno obstaja tveganje za znižanje cen surovin, modrega ogljika in sekundarnega metalurškega koksa, kar lahko privede do znižanja cen ferozlitin. Postopoma se znižujejo.
Osredotočite se na popravilo podlage
Osnova pogodbe za ferosilicij 2201 je 1700 juanov/tono, osnova pogodbe za silikomangan 2201 pa 1500 juanov/tono. Popust pri diskih je še vedno precejšen. Znaten popust pri terminskih diskih je eden od dejavnikov, ki podpirajo okrevanje diskov. Vendar pa je trenutno razpoloženje na promptnem trgu nestabilno in zagon okrevanja terminskih pogodb ni zadosten. Poleg tega obstaja velika verjetnost, da se bo osnova popravila v obliki padcev promptovnih cen, ki bodo dohiteli terminske pogodbe.
Na splošno menimo, da se padajoči trend pogodbe za leto 2001 ni spremenil. Priporočljivo je, da na rastnih tečajih kupite kratke pozicije, s poudarkom na pritisku blizu ferosilicija 11500–12000 juanov/tono, silikomangana 9800–10300 juanov/tono in ferosilicija 8000–8600 juanov/tono. Tone in silikomangan sta v bližini podpore 7500–7800 juanov/tono.